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Linde-Aktie: Lincare-Deal macht absolut Sinn
03.07.2012
Sarasin Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Dr. Philipp Gamper, Analyst von Sarasin Research, stuft die Aktie von Linde (ISIN DE0006483001 / WKN 648300) unverändert mit "buy" ein.
Wie bereits am Markt spekuliert, wolle Linde das US-Homecare-Unternehmen Lincare Holdings (ISIN US5327911005 / WKN 885352) übernehmen und sei bereit 4,6 Mrd. USD dafür zu zahlen. Ein Angebot von 41,50 USD je Aktie bedeute einen Aufschlag gegenüber dem Aktienkurs vom 26. Juni von 64%. Linde wolle ungeachtet der Transaktion seine Bonitätsnoten (A/A3) behalten.
Die Akquisition passe sehr gut zu Lindes Strategie, die Aufstellung in der Healthcare-Sparte zu verbessern. Insbesondere das Gas-Segment verspreche attraktive Margen und ein robustes Wachstum.
Die Bewertungsmultiplen beim Kauf von Lincare würden über denen von Linde liegen. Linde könne aber dafür den bislang schwachen Marktanteil in den USA von schwachen 3% auf über 30% erhöhen.
In 2013 dürfte ein Verwässerungseffekt von rund 2% anfallen. Erst in 2012 seien positive Beiträge zu erwarten. Die Transaktion beruhe jedenfalls auf einer starken strategischen Logik.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Sarasin Research die Linde-Aktie weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 03.07.12) (03.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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